J.P. Morgan Sedang Mempertimbangkan Titik Belawan Iklim
Pemandangan area terbakar di hutan hujan Amazon, dekat Abuna, negara bagian Rondonia, Brasil, pada 24 Agustus 2019. —Carl De Souza / AFP—Getty Images(SeaPRwire) - Bagaimana pasar memberi harga pada risiko eksistensial: perang nuklir, pengambilalihan oleh AI, atau pandemi global dengan skala yang belum pernah terjadi sebelumnya? Singkatnya, pasar tidak melakukannya. Pada akhir dunia, aset Anda tidak ada artinya. Sebagian besar eksekutif perusahaan dan investor menyikapi titik kritis iklim dengan cara yang sama—dan dengan alasan yang dapat dimengerti. Titik kritis, yaitu peristiwa di mana kondisi iklim berubah dengan cepat dan tidak dapat dipulihkan, terlalu jauh waktunya dan terlalu sulit untuk dimodelkan. Namun titik kritis, sekecil apa pun kemungkinan terjadinya, tidak harus mengakhiri dunia untuk membentuknya kembali. Dan risiko ini akhirnya mulai mendapat perhatian selayaknya di sektor swasta, sebagian berkat meningkatnya risiko geopolitik dan beragam gangguan belum pernah terjadi sebelumnya yang mengguncang perekonomian dalam beberapa tahun terakhir, mengingatkan kita bahwa asumsi lama mungkin tidak dapat diandalkan seperti sebelumnya. “Orang-orang saat ini menghadapi risiko geopolitik pada level yang belum pernah mereka alami dalam waktu lama,” ujar Sarah Kapnick, kepala penasihat iklim global J.P. Morgan. “Dan, seperti risiko geopolitik, ini adalah risiko nonlinier yang mereka mulai pelajari cara perhitungannya.” Perusahaan dengan anggota dewan yang memiliki keahlian keamanan nasional dan lingkungan adalah yang paling mampu menghubungkan berbagai titik informasi ini, katanya.Dalam laporan baru J.P. Morgan yang saya dapatkan secara eksklusif untuk dilihat pertama kali, Kapnick merancang kerangka kerja untuk memahami dan menanggapi risiko titik kritis iklim. Meskipun bank secara rutin menerbitkan laporan tentang risiko iklim, penilaian terhadap titik kritis adalah hal yang baru. Saat ini, hanya investor dan perusahaan paling berpandangan jauh ke depan yang mulai memasukkan titik kritis ke dalam model bisnis dan pertimbangan operasional mereka. Namun seiring berjalannya waktu, perusahaan yang canggih perlu menetapkan pendekatan untuk memikirkan pertanyaan-pertanyaan ini, atau berisiko menghadapi biaya—baik secara bertahap maupun sekaligus. Daftar ke Future Proof di siniIlmu yang mendasari titik kritis telah dipahami secara luas di komunitas iklim selama beberapa dekade. Perusakan hutan hujan Amazon yang berkelanjutan, misalnya, dapat memicu "dieback", yaitu kondisi di mana seluruh ekosistem berubah menjadi sabana, dengan efek riak yang sulit diprediksi. Sirkulasi Pembalikan Meridional Atlantik (Atlantic Meridional Overturning Circulation, AMOC), sistem arus yang mengatur kondisi cuaca di Amerika Utara dan Eropa, dapat melemah seiring pemanasan bumi, memicu perubahan cepat pada kondisi iklim. Ilmuwan saat ini sedang memperdebatkan apakah kita sudah melewati titik kritis untuk terumbu karang dunia, yang sekarat akibat tekanan iklim. Namun, meskipun terdengar menakutkan, para ekonom telah lama berjuang untuk memasukkan risiko ini ke dalam pemodelan dan perusahaan tidak memiliki cara nyata untuk menghitungnya. Almarhum ekonom Harvard Martin Weitzman menggambarkan dinamika ini dengan apa yang ia sebut “teorem suram”: semakin buruk hasil yang terjadi, semakin kurang siap kita untuk menanganinya. Pada saat yang sama, ia berpendapat bahwa kita harus bersedia membayar harga yang sangat tinggi untuk menghindari risiko ujung ekor, yang pada dasarnya sama dengan membeli polis asuransi. Hal itu mungkin berlaku di tingkat masyarakat, tetapi tidak berarti apa-apa di tingkat perusahaan di mana masa jabatan CEO biasanya diukur dalam tahun bukan dekade, dan harga saham ditentukan oleh pengembalian triwulanan. Namun, laporan Kapnick mulai menawarkan wawasan yang relevan untuk tingkat perusahaan. Alih-alih meminta perusahaan untuk mengambil tindakan radikal yang tidak sesuai dengan realitas keuangan, ia menyarankan agar mereka membangun kapasitas untuk memahami kerentanan mereka terhadap dunia pasca terjadinya titik kritis iklim. Secara penting, ia menyajikan titik kritis dalam bahasa bisnis. Ia menggunakan model arus kas terdiskonto untuk mengevaluasi biaya banjir di masa depan pasca terjadinya titik kritis dalam nilai saat ini. Kapnick menunjukkan bahwa dalam jangka pendek, nilai sekarang dari kerusakan di masa depan masih relatif dapat dikelola. Sebagai contoh, bayangkan banjir yang akan menyebabkan kerusakan senilai $1.000 setiap kali terjadi, tetapi sangat jarang sehingga hanya memiliki peluang 0,2% terjadi dalam satu tahun pada kasus dasar tanpa percepatan perubahan iklim. Dalam skenario itu, perusahaan mungkin memperkirakan nilai sekarang kerusakan sebesar $30 selama 30 tahun. Jika titik kritis iklim terjadi di tengah jangka waktu tersebut, analisis yang sama menghasilkan nilai sekarang kerusakan lebih dari $1.600. Dengan kata lain, ketika perusahaan berpikir dalam jangka waktu 30 tahun, risiko ini mulai terlihat signifikan secara finansial.Lalu bagaimana cara mengelola risiko ini? Rekomendasinya beragam. Modal ventura harus mendanai teknologi yang akan menjadi lebih relevan setelah titik kritis terjadi. Pembuat kebijakan perlu menetapkan aturan main untuk melindungi rantai pasokan dari gangguan. Dana pensiun dan family office dengan jangka waktu investasi panjang harus memetakan risiko dalam portofolio mereka. Investor yang berpikir dengan cara jangka panjang seperti ini dan kemungkinan menggunakan pengetahuan itu dalam penetapan harga aset disebut Kapnick sebagai "high conviction pricers”. Penilaian tersebut kemungkinan akan memengaruhi instrumen utang, di mana risiko penurunan lebih penting, sebelum memengaruhi ekuitas, di mana peluang kenaikan lebih besar daripada risiko. Namun kita tidak perlu menunggu titik kritis benar-benar terjadi agar titik kritis memengaruhi penetapan harga. Seiring dengan meningkatnya kesadaran dan kekhawatiran, dan jangka waktu potensi biaya semakin dekat, semakin banyak institusi yang akan mulai memperhitungkan risiko titik kritis dalam penetapan harga. “Ini bukan hanya tentang risiko fisik dan kerugian,” ujar Kapnick. “Ini tentang bagaimana informasi mengalir melalui sistem dan apa respons yang muncul, yang bisa terjadi sebelum peristiwa iklim fisik yang sebenarnya terjadi.”Setelah pasar mulai memperlakukan titik kritis sebagai hal yang relevan untuk pengambilan keputusan bukan hanya teori, perubahan harga bisa terjadi secara tiba-tiba, tidak merata, dan di semua kelas aset dengan cara yang memberi keuntungan bagi perusahaan yang bersiap lebih awal. Untuk mendapatkan cerita ini di kotak masuk Anda, daftarlah ke buletin Future Proof milik TIME di sini.Artikel ini disediakan oleh penyedia konten pihak ketiga. SeaPRwire (https://www.seaprwire.com/) tidak memberikan jaminan atau pernyataan sehubungan dengan hal tersebut. Sektor: Top Story, Daily News SeaPRwire menyediakan distribusi siaran pers real-time untuk perusahaan dan lembaga, menjangkau lebih dari 6.500 toko media, 86.000 editor dan jurnalis, dan 3,5 juta desktop profesional di 90 negara. SeaPRwire mendukung distribusi siaran pers dalam bahasa Inggris, Korea, Jepang, Arab, Cina Sederhana, Cina Tradisional, Vietnam, Thailand, Indonesia, Melayu, Jerman, Rusia, Prancis, Spanyol, Portugis dan bahasa lainnya.
More
