Ray Dalio: Emas Adalah Uang Teraman

(SeaPRwire) –   Sudah lama saya mengkhawatirkan utang negara dan nilai mata uang fiat—dan telah menulis tentang bagaimana kekhawatiran ini meningkatkan daya tarik emas. Sejak pertama kali saya mengungkapkan pemikiran tersebut, harga emas telah naik banyak, jadi saya ingin membagikan apa yang saya yakini sebagai hal terpenting yang perlu diketahui tentang emas.

Menurut saya, tidak dapat disangkal bahwa emas adalah uang dan merupakan uang yang paling kecil risikonya untuk didevaluasi dan/atau disita. Itulah mengapa emas telah dihargai sebagai uang selama ribuan tahun dan di hampir semua negara, sementara banyak mata uang lainnya telah datang dan pergi.

Berikut adalah bagaimana emas secara historis mempertahankan nilainya—dan mengapa ia masih melakukannya.

Sepanjang sejarah, semua mata uang telah menjadi mata uang yang terikat/”didukung aset keras” atau mata uang “fiat”. Nilai mata uang yang terikat, atau “didukung aset keras”, terhubung dengan emas atau sesuatu yang serupa yang terbatas pasokannya dan bernilai global, seperti perak. Mata uang ini memungkinkan orang atau pemerintah untuk menukar uang “kertas” mereka dengan emas, perak, dll. pada nilai tukar tetap. Mata uang fiat, di sisi lain, tidak terhubung atau didukung oleh apa pun, sehingga pasokannya tidak terbatas.

Melihat sejarah di berbagai negara, ketika ada uang yang didukung emas dan utang yang terlalu banyak, sistem moneter runtuh. Ini terjadi karena para pemimpin negara sering kali berpegang pada komitmen untuk mendukung uang dengan emas, yang menyebabkan gagal bayar utang dan depresi deflasioner. Atau mereka melanggar komitmen mereka untuk menyerahkan emas pada harga yang dijanjikan, yang memungkinkan mereka menciptakan banyak uang dan kredit yang biasanya mendevaluasi uang dan menyebabkan inflasi yang lebih tinggi serta harga emas yang lebih tinggi. 

Sebelum diperkenalkannya bank sentral (pada tahun 1913 di A.S.), jalur deflasioner paling sering diikuti. Namun setelah bank sentral ada, jalur inflasioner menjadi lebih umum. Dalam kedua kasus ini, krisis utang besar terjadi dan mengurangi utang relatif terhadap pendapatan yang dibutuhkan untuk melayaninya, yang memperbaiki keadaan pada tingkat harga baru yang lebih tinggi. Inilah mengapa harga telah naik seiring waktu. Contoh paling baru dari kehancuran sistem moneter yang terhubung dengan emas adalah pada tahun 1933 dan 1971. 

Kita berhenti memiliki sistem moneter yang terhubung ini dan beralih ke sistem moneter fiat pada tahun 1971. Karena inilah yang kita miliki sekarang, pelajaran dari mempelajari apa yang terjadi dengan sistem fiat sebelumnya pada saat ada terlalu banyak utang relatif terhadap jumlah uang yang dibutuhkan untuk membayarnya menjadi lebih relevan dengan apa yang terjadi sekarang. Dalam kasus-kasus seperti itu, bank sentral selalu menciptakan banyak uang dan kredit, yang biasanya menyebabkan inflasi yang lebih tinggi dan harga emas yang lebih tinggi.

Dalam semua kasus ini, emas berperan baik sebagai uang alternatif selain uang kertas/utang. Selama periode waktu yang lama, ia adalah uang dengan rekam jejak terbaik dalam mempertahankan daya belinya. Inilah mengapa emas kini menjadi mata uang cadangan terbesar kedua yang dipegang oleh bank sentral.  

Itu tidak berarti bahwa mata uang lain merupakan penyimpan kekayaan yang lebih buruk daripada emas seiring waktu. Itu karena uang kertas/utang memberikan bunga, dan emas tidak. Jadi, ketika suku bunga tinggi relatif terhadap tingkat penurunan nilai uang kertas/utang, uang kertas/utang ini memberikan pengembalian yang lebih tinggi.  

Permainan waktu pasar, jika seseorang memilih untuk memainkannya (dan saya menyarankan untuk tidak melakukannya), adalah memegang uang kertas/utang ketika suku bunga cukup tinggi untuk mengkompensasi risiko gagal bayar dan devaluasi dari memegang uang tersebut. Namun ketika risiko devaluasi dan gagal bayar dari uang kertas/utang tidak cukup dikompensasi oleh suku bunga, bijaksana untuk memegang emas.  

Sebagai alternatif, seseorang dapat memilih untuk tidak mencoba mengatur waktu pergerakan semacam itu dan malah selalu memegang sebagian emas. Emas, seperti uang tunai, memiliki pengembalian riil yang rendah sekitar 1,2%, dan telah berkorelasi negatif dengan uang tunai. Oleh karena itu, seseorang dapat menganggap emas dan uang tunai bersama-sama sebagai uang yang baik untuk dimiliki dalam lingkungan apa pun di mana likuiditas baik untuk dimiliki. 

Emas juga menjadi uang yang disukai karena memiliki risiko penyitaan yang lebih rendah dibandingkan uang dan aset lainnya. Itu karena ia tidak bergantung pada perolehan uang dari seseorang, dan lebih sulit bagi seseorang atau pemerintah untuk mengambilnya dari Anda. Ini adalah uang yang paling sulit diambil karena dapat dipegang dalam kepemilikan pribadi yang aman, tidak seperti semua uang lain yang memerlukan orang lain untuk melakukan pembayaran uang untuk memberikan nilai. Emas juga tidak dapat dicuri dalam serangan siber. Untuk alasan ini, emas telah menjadi aset yang disukai ketika ada risiko besar penyitaan uang karena krisis keuangan yang menyebabkan pajak sangat tinggi dan kebijakan penyitaan lainnya dan/atau perang ekonomi dan keuangan (misalnya, sanksi) antar negara.

Akibatnya, selama masa krisis moneter/utang dan/atau perang yang meningkatkan risiko penyitaan, nilai emas naik sangat tinggi. Lebih tepatnya, emas adalah uang yang tidak kehilangan nilainya.

Inilah mengapa emas terus menjadi uang yang paling fundamental sepanjang waktu, dengan rekam jejak terbaik dalam mempertahankan nilainya seiring biaya hidup selama periode waktu yang sangat panjang.